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风险集中释放!从上千亿地雷到美国名校舞弊案 A股估值可能面临三大变局

券商中国 佚名

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  近期的市场如同深圳的天气,惊雷不断!
  资本市场“焦点新闻”切换可谓迅速,节前先是康美药业300亿货币资金一夜消失,康得新事件有了新进展。再加上一波上市公司出现业绩地雷,搞得有些人心惶惶。
  日前又有海外媒体报道美国知名高校斯坦福招生舞弊案,波及A股上市公司步长制药,涉案金额高达650万美元(4300万元人民币)。该消息在国内媒体圈发酵猛烈,“花650万美元让女儿上斯坦福”一度排到了百度热榜第二位。
  数据显示,2018年年报上市公司总共计提商誉减值损失1658亿元,再加上康美药业和康得新的450亿货币资金莫名消失,年报地雷涉及金额总共来到了2100亿元。如此规模在A股历史上是首次出现。
  上述股票此前通常是A股市场里曾经的白马、明星,这让市场突然变得黯淡。报表上“有钱”是一种风险、“并购”是一种风险、“白马”是一种风险、“停牌”是一种风险,连花钱送女儿去国外上个好大学都好像成了风险……风险真无处不在,防不胜防。有投资者戏言,二级市场这碗饭太难吃了。
  有不少交易人士在接受券商中国记者采访时表示,虽然这段时间市场调整幅度不算太大,但赚钱效应很差,让人有一种深深的挫折感。最为重要的是,年报中风险集中释放可能让市场的投资模式发生变化,而要适应这种变化,并摸索出相对稳定的盈利模式,又需要花不少时间,真的是太折磨人了。
  分析人士认为,诸雷引爆之后,A股市场的估值结构可能迎来三大变局:
  高ROE(净资产收益率)的大盘蓝筹股和国资控股企业可能受追捧,过去发生多次并购或者多元化经营的企业可能受压;
  干净的壳(特别是过去一年被国资接盘的壳)或许是一个多头方向,中盘白马股(特别是民企控股)估值可能承压;
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